2026年以来，公募FOF新发规模大幅攀升，总规模突破3000亿关口，曾经相对小众的配置型产品，如今成为财富市场的热门选择。在低利率环境与市场震荡交织的背景下，FOF 站上资金配置的“C位”。

一季度，公募FOF表现亮眼

数据显示，今年一季度，公募基金发行市场整体回暖，全市场共有372只新基金成立，合计首募规模达到3209.65亿元。中基协最新数据，截至2026年2月底，公募基金管理规模首次突破38万亿元大关。

一季度中，公募FOF的表现尤为突出，新成立产品53只，合计募集资金690.49 亿元，与此同时，全市场公募FOF总规模稳步攀升至3128.9亿元，体量再上台阶。

对比2025年数据更能看出这轮行情的热度。2025年全年公募FOF新发募资总额为845.29亿元，而今年年仅用一个季度就逼近去年全年的八成水平。按照当前发行节奏与资金追捧趋势，全年公募FOF新发规模有望创下历史最高纪录，成为行业发展的重要里程碑。

爆火背后的三大“推手”

FOF走热并非偶然，而是资金需求、市场环境、渠道转型三大力量共同推动的结果。

第一，“存款搬家”带来持续增量资金。在低利率环境下，传统银行存款收益持续走低，大量居民不再满足于微薄的利息收入，开始寻求更稳健的增值渠道。自2025年下半年起，“存款搬家”成为影响资本市场增量资金预期的关键叙事，并在2026年进一步延续，而一季度到期规模或达32-34万亿元，形成“首季即迎高峰”特征。源源不断的 “存款搬家”，为追求稳健收益、控制波动的FOF提供了充足的源头活水。

第二，市场震荡凸显配置价值。今年以来，全球市场风云变幻，地缘冲突持续升级，股票、债券、黄金、商品等各类资产轮动加快，单一资产波动明显加大，无论是股票还是债券，都难以独立走出稳定行情。公募FOF凭借多资产配置和多策略投资的解法，能够有效平滑组合波动，显著优化风险收益比，在震荡市中展现出更强的韧性。

第三，渠道端加速转型。银行、券商等主流销售渠道，正从传统单一产品代销，向 “客户资产配置解决方案” 转型。FOF作为标准化、一站式的配置工具，完美契合渠道转型方向，被大力推广，进一步加速了行业普及。

产品结构稳健为主，竞争格局清晰

目前公募FOF市场已经形成非常鲜明的结构特征，整体以稳健为核心导向，产品与竞争格局都十分清晰。

从产品结构来看，稳健型品种占据绝对主流。截至3月27日，偏债混合型FOF与债券型 FOF合计规模，占到全市场FOF总规模的 77%，产品数量占比也超过五成。投资者对 “稳收益、低波动” 的需求，直接决定了当前 FOF 的产品形态。

从行业竞争格局来看，头部基金公司凭借投研、渠道、品牌优势，牢牢占据主流位置，并且呈现出鲜明的 “偏债为王” 特征。部分基金公司则避开正面竞争，走差异化路线，在特定策略、特定客群上寻找突破空间，形成多层次的竞争格局。

发展起伏，迎接“第二春”

公募FOF的发展并非一路坦途，而是经历了起步、爆发、调整、再复苏的发展周期：

2017年至2018年，首批公募 FOF正式问世，2018年末，24只FOF基金合计规模108.70亿元，产品数量及合计规模均较低。彼时属于起步阶段，属于典型的小众产品。

2019年至2021年，A股市场走出牛市行情，公募基金行业也迎来发展机遇，FOF基金也随之受益，产品数量及规模均实现快速增长，产品类型也越发多样。截至2021年末，全市场FOF基金总数多达237只，合计规模2198.11亿元，为历史最高值。

2022年至2024年，市场持续震荡叠加风格快速切换，FOF行业进入长达三年的调整期，不少产品遭遇规模缩水甚至清盘。2024年末，全市场FOF基金总数为493只，合计规模1316.86亿元，较2021年末水平下降约四成。

2025年至今，随着多资产配置理念不断普及、产品业绩持续得到验证，叠加居民稳健理财需求集中释放，FOF才走出“低谷”，迎来属于自己的 “高光”时刻。截至2026年3月末，全市场 FOF 数量为585只，规模超3000亿元

FOF的核心价值，在于通过大类资产配置实现分散化投资，在严格控制组合波动率与回撤的前提下，力争获取长期稳健、具备较高夏普比率的收益，切实提升投资者的盈利概率与持有体验。

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